Fed Beleid: Hoe Rente Fabrikantenwinst & Supply Chain Kosten Vormt

De Amerikaanse Federal Reserve implementeert monetaire politiek voornamelijk op twee manieren: de federale fondsenrente en open marktoperaties. De federale fondsenrente is de doelrente ingesteld door de Fed waarbij commerciële banken onderling overtollige reserves overnachten lenen en lenen. Lagere doeltarieven betekenen dat banken minder betalen om van de Fed te lenen, en dus meer geld hebben om te lenen. Dit maakt kapitaal betaalbaarder, wat bedrijven en beleggers aanmoedigt te lenen.

Wanneer de opbrengst op geïnvesteerd kapitaal van een fabrikant voor geleend kapitaal stijgt, bereiken fabrikanten en supply-chain leveranciers hogere liquiditeit. Als resultaat lenen ze meer van banken, wat net zo is als geld toevoegen aan de geldvoorraad.

De uitdaging voor fabrikanten, die alleen erger wordt naarmate inflatie voet vat, ligt in het balanceren van de kosten van geld (leningen en verkoopverwerving) met de afwaarderende koopkracht.

Fabrikantenverkoopomzet wordt berekend met de huidige waarde van papiergeld. En hoewel verkoopomzet kan stijgen, daalt het reële inkomen (de koopkracht van het bedrag dat door bedrijven ontvangen wordt) door toenemende quantitative easing (QE) door de Fed, Europese Centrale Bank, en de meeste andere centrale banken wereldwijd. (QE treedt op wanneer centrale banken aankopen van staatsobligaties of andere financiële activa verhogen, waardoor meer geld in de economie geïnjiceerd wordt.)

Het onderstaande diagram toont het bedrag Amerikaanse valuta in circulatie zoals gerapporteerd door de Federal Reserve Bank van St. Louis, een van 12 regionale reservebanken die, samen met de Raad van Gouverneurs in Washington, D.C., het Federal Reserve Systeem vormen.

Vergelijkbaar met het bijwerken van evaluaties voor markt-tot-markt scenario's, kan in dit geval de ware waarde van bedrijfsinkomsten verstopt zitten achter artificiële cijfers. Lezers herinneren misschien de overnight bankleningsmarkt in september 2019, toen banken stopten met lenen aan elkaar. Het is omdat bankbalansen getabuleerd worden met cijfers die niet echt zijn en niet goed gewaardeerd kunnen worden.

VS valuta-ontwaarding (minder koopkracht) wordt in het onderstaande diagram getoond.

In productiesupply chains, het moment dat een transactie plaatsvindt, wordt een financiële verplichting gecreëerd, en het boekhoudkundig grootboek (belastingaansprakelijkheid) is vastgelegd in cijfers. Vervolgens, in de periode van wanneer de aansprakelijkheid bepaald wordt tot het moment dat het daadwerkelijk betaald wordt, ervaren fabrikanten en leveranciers verdere afnemende hefboomwerking met de koopkracht van hun kas en reserves.

Het versnellen van de afname van de aankoopkracht van fabrikanten zal in de voorziene toekomst doorgaan, zolang de Fed doorgaat met QE-beleid. Geen fabrikant of supply-chain leverancier of leverancier kan de onvermijdelijke inflatie en dalende koopkracht gebaseerd op de ontwaarding van de VS valuta compenseren. Zelfs buitenlandse operators vertrouwen op de waarde, of wisselkoers, van de VS dollar vanwege zijn huidige status wereldwijd.

In Westerse economieën is de Europese Unie aan het einde van zijn latijn, met de EU-obligatiemarkt voor 66% in handen van de Staat. Dit betekent dat het balansblad van de Europese Centrale Bank nu gelijk is aan 66% van het Eurozone brutobinnenlandsproduct (BBP).

Erbij komen Europese pensioenen op levensondersteuning, terwijl politici steeds creatiefere manieren bedenken om nieuwe belastingen te beoordelen terwijl ze manieren rechtvaardigen om bestaande te verhogen.

Met de VS dollar nog een wereldwijde safe haven (voorlopig), worstelt Europa's obligatiemarkt om te overleven, en Japans is in verre erger vorm. Er is goed reden waarom twee van de meest verhandelde valutaparen EUR/USD en USD/JPY zijn.

Het balansblad van de Japanse Centrale Bank bedraagt een staggerende 136% van Japans BBP. In de VS is de Fed momenteel op 37%, wat zal stijgen naarmate meer krediet gecreëerd wordt relatief tot een lagere VS BBP ratio veroorzaakt door minder producten die in de VS geproduceerd worden.

In lijn met het bovenstaande, zoeken steeds meer Europese original equipment manufacturers (OEMs) hun kosten in hun supply chains te verlagen, inclusief betrokkenheden met electronics manufacturing services (EMS) partners.

Wereldwijd worden bellen gecreëerd met kredietexpansie door centrale banken opnieuw opgeblazen en groter dan ooit.

In de VS, in 2020 alleen, voegde het Fed-balansblad $4 triljoen toe, en de Fed produceerde magisch nog $3 triljoen, met de sterke waarschijnlijkheid om triljoenen dollars meer te produceren. De acties reflecteren Modern Monetary Theory, het geloof dat regeringen zoveel geld kunnen "printen" als ze willen zonder gevolgen, door krediet uit het niets te creëren. Gecombineerd met stagnerende lonen, verergerd deze trend de angst onder kopers en consumenten in de VS en elders, dwingend ze om meer aandacht te besteden aan waar en hoeveel ze uitgeven.

Een ding is zeker: alle fiat valuta, inclusief de VS dollar, Britse pond, euro, Japanese yen en Aussie dollar, zullen blijven verliezen aan koopkracht. Tegelijkertijd zullen centrale banken het steeds moeilijker vinden om

rente te managen terwijl ze doorgaan met het uitgeven van krediet met toenemende papiergeldcirculatie.

Terwijl de fiat-ontwaarding voortduurt, groeit de jacht op belastingen om negatieve overheidsbalansen te compenseren. In een creatieve oplossing, drijft een recent Deutsche Bank rapport door strategist Luke Templeman het idee van een 5% thuiswerken (THW) belasting, en berekent dat het £7 miljard in het VK, €20 miljard in Duitsland en $49 miljard per jaar in de VS kon opbrengen.

Al dit creëert een perfecte storm, die meer bestedingskracht van consumenten en de productiesupply chain afpakt, en meer bewustzijn plaatst op corporate spend.

Stijgende Supply-Chain En Consumentenkosten

Naarmate inflatie uiteindelijk voet vat, zal elke fabrikant, leverancier, leverancier en koper hogere kosten tegenkomen met een verdere daling in koopkracht, verergerd door stijgende rente. Naarmate prijzen stijgen, zal dit grotere impact hebben op de productie-export handel, wat zelfs een grotere focus op productiecompliance beleid en procedures zal forceren, met name in gebieden van het managen van commoditeiten en voorraden.

Fabrikantenfinanciën zullen onder verder scrutinie komen. Met de ontwaarding van fiat valuta overal, hoe zullen fabrikanten afschrijving berekenen om reëel versus schijninkomen te bepalen? Productie is al een van de meest voorkomende sectoren die moeten herbeoordelen van voorraardwaarden. OEMs met genetworkte EMS supply chains zien nog meer uitgesproken uitdagingen betreffende productiefinanciële herstatements.

Sourcing en inkoopkostenbeheer, dekkend grondstoffen en componenten voor elektronica en electro-mechanische producten, zullen toenemende scrutinie ondervinden door productiefinanciële dirigenten, wat het moeilijker maakt om kwartaalcijfers te halen.

In frequente gesprekken, vragen fabrikanten vragen en besteden ze meer aandacht aan de noodzaak voor grotere controle over materiaalplanning en supply-chain uitvoering. Een meer gecoördineerde en gedisciplineerde benadering is duidelijk in elk aspect van de supply chain, met name voorraad en gerelateerde productveranderingen, zoals fabrikanten kosten afwegen gebonden aan het introduceren van nieuwe producten versus het herzien van bestaande met product change notices (PCNs). Een robuust PCN-platform geeft fabrikanten de mogelijkheid om continu updates en prioriteitswijzigingen aan elektronica en electro-mechanische producten door te voeren, potentiële risico's en storingen van productieprogramma's te vlaggen, en diepere en vroegere voorraadinzichten te verkrijgen. In het proces kunnen ze meer omzet vangen, dure productiesluitingen stoppen, en kostbare voorraad- en materiaalafschrijvingen vermijden.

Betere PCN-procedures zullen fabrikanten helpen land-van-oorsprong en VN Standaard Producten en Diensten (VNSPD) codes te identificeren en te verduidelijken. Ze zullen de capaciteit verbeteren om geschillen te managen, terwijl regeringen nieuwe manieren zoeken om exportbelastingen te beoordelen en in te vorderen, alsook groeiende pensioenaansprakelijkheden aan te pakken. Het tool kan ook slimme fabrikanten positioneren met nauwkeurigere Harmonized Tariff System (HTS) codes door hun supply chains heen, douanevertragingen en dure boetes vermijdend.

OEM sourcing diensten van EMS aanbieders leiden tot een beter begrip van interne EMS fabriekskosten versus aangehaalde prijzen. Door in te zetten op intelligentie over EMS interne operaties en verborgen kosten, kunnen OEMs materiaaluitgaven en EMS winstopslag verminderen, een meer gunstige totale gelande kosten bereiken, en cash conversie optimaliseren.

Met behulp van uitgebreide productiekostenmodellen, kunnen OEMs rekening houden met wisselkoersen; directe arbeidsaansprakelijkheden; geladen indirecte arbeidskosten; verkoop, algemene en administratieve kosten, en duizenden andere berekeningen die OEM wereldwijde productiesupply chains beïnvloeden, met het potentieel om kosten met 5% tot 15% per OEM-EMS programma te snijden.

Materiaaluitgaven Cash Conversie

De waarde van een bedrijf is de huidige waarde van contanten die het over zijn levensduur genereert. In contractproductie is de waarde van de OEM klantrelatie gelijk aan de omzet die EMS fabrikanten verdienen van de OEM klant over de levensduur van de relatie.

Maar productiesupply chains zijn dynamisch en wankel. Dit creëert constante uitdagingen voor elke grondstoffenkoper, planner en supply-chain manager.

COVID-19 heeft complexiteit aan productie toegevoegd. Dirigenten vertellen van het moeten terugdraaien van programma's voor het bereiken van het Industry 4.0 model met twee tot drie jaar als resultaat van de pandemie. Voor sommige fabrikanten heeft de uitval hen achtergelaten met zoveel als $50 miljoen in loonkosten die eerder bestemd waren voor verwerving van gehoste software. Projecten worden herbeoordeeld, herprioriteerd, uitgesteld en zelfs geannuleerd.

Voor alle fabrikanten veroorzaakt COVID-19 een harde herstart van hoe hun supply chains gemanaged worden. De realiteit voor bijna elke fabrikant met wie ik gesproken heb omvat de noodzaak om nieuwe basisuitgaven en strakkere contante controle te vestigen.

Dankzij een combinatie van veranderingen in monetaire politiek door centrale banken en de pandemie, bevinden we ons in een nieuw tijdperk van supply-chain management, en hebben we nieuwe tools nodig om de Industry 4.0 uitdagingen voorop te lossen. Tegenovergesteld, is er een goede kans dat veel bedrijven in default zullen gaan op hun corporate schulden, naarmate het aantal "zombie bedrijven" – die geen genoeg omzet hebben om hoofdsom op leningen terug te betalen – groeit.

Fabrikanten moeten hun potloden scherp houden, zonde zakelijke praktijken beoefenen, en de juiste informatie en tools benutten als ze het huidige economische klimaat willen doorstaan, en de financiële uitdagingen van de komende jaren willen aanpakken.

Mark Zetter is founder van VentureOutsource.com, een netwerkcommunity voor OEM peers die EMS providers selecteren en managen.