Hype of realiteit:doet de productie het echt goed in 2017?

Zal 2017 de geschiedenis ingaan als een sterk jaar in de maakindustrie? Trendlijnen over het derde kwartaal en op jaarbasis suggereren van wel. De vraag is of de groei in het vierde kwartaal en in 2018 zal groeien.

Het was een positief jaar voor positief sentiment en activiteit in de verwerkende industrie, vooral in de VS. Er is een sterke, meetbare groei en vertrouwen in de activiteit van snijgereedschappen, inkoopmanagersindexen en uitgaven voor kapitaal en duurzame goederen. De belangrijkste economische trendlijnen voor de maakindustrie laten in 2017 gezonde bedrijfsinvesteringen en -activiteit zien, maar heeft deze een hoogtepunt bereikt of zal deze momentum behouden?

Voorlopige BBP-cijfers laten zien dat de economie dit jaar met 3 procent groeit. De Purchasing Managers Index groeit wereldwijd. De activiteit op het gebied van duurzame goederen en kapitaalgoederen is tot september ook gestegen. De productie is goed voor ongeveer 12 procent van de Amerikaanse economie en wordt geholpen door de voortdurende aanvulling van bedrijfsvoorraden, en "bedrijfsinvesteringen in apparatuur hebben vier kwartalen op rij bijgedragen aan de groei van het BBP", zegt Reuters.

"Orders voor niet-defensiekapitaalgoederen, exclusief vliegtuigen - gezien als een maatstaf voor bedrijfsuitgavenplannen - stegen in september met 1,7 procent in plaats van de 1,3 procent stijging die vorige maand werd gemeld", constateert Reuters. "De toename van deze zogenaamde kernkapitaalgoederenorders in september was de grootste sinds juli 2016."

Van oktober 2016 tot oktober 2017 was de PMI van het Institute for Supply Management gemiddeld 57 procent. Alles boven de 50 procent in de PMI wordt als een sterke economische indicator beschouwd.

"In deze onderzoeken - die tegen hoge kosten zijn geproduceerd en waarbij in elk land duizenden interviews met echte zakenmensen zijn afgenomen - duidt een waarde boven de 50 op een versnelling van de activiteit", merkt Paul Colgan, hoofdredacteur van Business Insider Australia op. "Hoe meer je boven de 50 bent, hoe sneller de uitbreiding."

De meeste fabrikanten voelen zich goed - met veel economen en financiële kijkers die met beperkte schroom een ​​klinkende "duim omhoog" geven aan de indicatoren. Waar is er enige aarzeling? Export, achterstanden en piekgroeipercentages. De Gardner Business Index, die de activiteit van de metaalverwerkende industrie op de voet volgt, vond in augustus tekenen van exportkrimp en een "lichte vertraging" in de achterstand. Een verandering van één maand leidt echter niet noodzakelijkerwijs tot een daling van de trendlijn voor het jaar.

"In de periode van year-to-date en een jaar geleden is de GBI respectievelijk met 8,7 procent en 12,2 procent gestegen", merkt Michael Guckes, hoofdeconoom bij Gardner Business Intelligence, op in een rapport van augustus.

Wanneer we naar duurzame goederen kijken door de lens van 10-jaars schatkistpapier, meent Gardner dat duurzame goederen in september een piekgroei bereikten. Toch heeft de activiteit in de metaalverwerkende industrie over het algemeen positief groeinieuws gehad.

"Ondanks de gebruikelijke volatiliteit in de zomermaanden, blijven de leveringen van snijgereedschap tot nu toe 7 procent boven het niveau van 2016", zegt Gregory Daco, hoofdeconoom in de VS bij Oxford Economics in het US Cutting Tool Institute (USCTI) en AMT-The Association For Manufacturing Persbericht technologie november.

Ondanks natuurrampen groeide het vertrouwen in de productie nog steeds

Dus, waar is het probleem? Verschillende tragische natuurrampen verstoorden de toeleveringsketen dit jaar kort en legden een pauze in de activiteiten van sommige fabrikanten, wat leidde tot langere doorlooptijden voor uitvoering en tot hogere kosten, melden respondenten in het PMI-rapport. Volgens de National Association of Manufacturers maken sommigen zich zorgen over de stijgende zorgkosten die de winst zullen beïnvloeden. Anderen maken zich zorgen over wijzigingen in het handelsbeleid van de VS.

"Het doorvoeren van een belastingverlagingspakket voor groei zou de bedrijvigheid en het optimisme verder kunnen stimuleren, maar het risico van protectionistische maatregelen doemt nog steeds op", zegt Daco.

Toch blijft het vertrouwen in de maakindustrie zelf bestaan. NAM voorspelt dat de productie tussen nu en het eerste kwartaal van 2018 met 3,6 procent zal groeien, terwijl de productie jaar op jaar met 1,2 procent zal groeien. Kleinere bedrijven met 50 werknemers of minder verwachten dat de omzet het komende jaar met gemiddeld 3,8 procent zal stijgen.

"Dit jaar hebben we het hoogste opeenvolgende driekwartaalgemiddelde gezien - 90,9 procent met positieve vooruitzichten voor hun bedrijf - in de geschiedenis van het onderzoek", meldt NAM in haar Third Quarter Outlook-rapport, dat al 20 jaar wordt gepubliceerd.

Is 2017 echt dat Goed voor productie?

Het is misschien gemakkelijk om het sentiment van de productievereniging, wiens taak het is om de industrie te promoten, te negeren. Maar als we de pure economische gegevens onderzoeken, is het echt moeilijk om te beweren dat 2017 tot nu toe niet sterk is geweest. Bekijk hoe economen en financiële analisten tegen de gegevens aankijken.

"Weet je wat goed is voor de economie en een teken van een gezond ondernemingsklimaat?" vraagt ​​Stephen Guilfoyle, oprichter en voorzitter van Sarge986, en voormalig hoofdeconoom voor Stuart Frankel &Co. elke maand. Headline:Duurzame goederen verpletterden de verwachtingen in september. Ex-transport? Ex-defensie? Verpletterd.”

Guilfoyle is niet de enige. Anderen zien vergelijkbare trendlijnen en positieve groei. De vraag is, zoals altijd bij leidende versus achterblijvende economische indicatoren, of de groei zal aanhouden.

"Voor het derde kwartaal versnelden de niet-residentiële investeringen in vaste activa - een maatstaf voor bedrijfsinvesteringen - tot een groeipercentage van 5,8 procent op jaarbasis", merkt Seeking Alpha op, een tracker voor investeerders en financiële analyse.

Wat maakt het uit wat economen en beleggersanalisten van productiegegevens vinden? Omdat productie nog steeds een belangrijke bijdrage levert aan de algemene Amerikaanse economie.

"De productie genereert volgens het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis $ 1,40 aan economische activiteit voor elke dollar die wordt geïnvesteerd, veel groter dan de multiplicator die wordt gegenereerd door zakelijke diensten, informatie, detailhandel of financiën", zegt Joel Kotkin, uitvoerend directeur van het Center for Opportunity Urbanism en een professor aan de Chapman University, in een artikel voor Forbes.

Huidige problemen in de maakindustrie

Zoals de NAM-enquête meldde, zei 32 procent (meer dan een derde) van de respondenten dat ze "niet zeker" waren of de Verenigde Staten op de goede weg waren. In de afgelopen vier onderzoeken trokken echter veel meer respondenten de besluiten van de regering in twijfel.

Bovendien baren ook de stijgende zorgverzekeringskosten bij veel organisaties zorgen. Een flinke 72 procent van de fabrikanten noemde verzekeringskosten als een belangrijke zakelijke uitdaging, en velen verwachten dat de kosten in 2018 zullen stijgen. Een grotere 76 procent van de respondenten was van mening dat hun premies volgend jaar rond deze tijd met minstens 5 procent zouden stijgen.

"Wat kan dit verpesten?" vraagt ​​Guilfoyle. “Misschien zijn de rentetarieven die te snel stijgen … Het is ook mogelijk dat de angst voor krappere monetaire voorwaarden de bedrijvigheid tot op zekere hoogte vervroegt. Dat kan later pijn doen.”

Wat zijn de verwachtingen voor productie in 2018?

Het goede nieuws is dat deze zorgen bedrijven er niet noodzakelijk van weerhouden om weer in zichzelf te investeren in het soort duurzame en kapitaalaankopen dat ze hadden uitgesteld in minder dan ideale economische omstandigheden.

"Het lijkt pas gisteren dat Amerikaanse bedrijven bijna tien jaar hebben besteed aan het vinden van manieren om niet in zichzelf te investeren, behalve door middel van uitbetalingen aan aandeelhouders", zegt Guilfoyle. "Het Amerikaanse bedrijfsleven is terug en de economie trekt duidelijk aan."

Wat denken fabrikanten zelf dat er volgend jaar gaat gebeuren? Het NAM-rapport werpt wat extra licht op deze specifieke gebieden:

• Middelgrote bedrijven verwachten meer personeel aan te nemen met 2,6 procent.
• Minder dan 3 procent (2,7) verwacht een groei van de kapitaaluitgaven (tegen 3,2 procent in het tweede kwartaal).
• Meer dan 32 procent verwacht dat de kapitaaluitgaven met minstens 5 procent zullen stijgen.
• Er wordt een gemiddelde groei van drie procent verwacht in de kapitaaluitgaven voor middelgrote fabrikanten.
• De voorraden zullen naar verwachting met 1 procent groeien (voor de derde opeenvolgende stijging na zeven opeenvolgende kwartalen van dalingen, het hoogste tempo in 19 jaar).

De tijd zal leren of de groei doorzet. Voor het vierde kwartaal moeten nog gegevens worden verzameld in de rest van het kalenderjaar. Alfa zoeken kan het het beste samenvatten:

"Hoewel we niet verwachten dat noch de bedrijfsinvesteringen, noch de binnenlandse groei van hieruit 'op de vlucht' zullen zijn, volgen we de belangrijkste economische indicatoren nauwlettend om de duurzaamheid van de opleving te bepalen."

Wat vindt uw bedrijf van de huidige staat van productie? Vertel het ons in de reacties.