De echte waarde van de plant die je koopt

Bedrijven kopen en verkopen elke dag planten. Er zijn veel redenen waarom een ​​bedrijf ervoor kan kiezen om een ​​plant te kopen of te verkopen.

Kopers proberen hun bedrijf uit te breiden naar nieuwe markten of schaalvoordelen te behalen binnen een markt die ze momenteel bedienen. Of ze zijn optimistisch over de toekomst en het leiderschap is van mening dat het bedrijf over de kerncompetenties beschikt om effectief op de markt te concurreren.

Verkopers daarentegen proberen kapitaal aan te trekken om schulden af ​​te betalen of elders te investeren, of om te desinvesteren uit een bedrijf waarvan het leiderschap denkt dat de markt in de toekomst kan verzwakken. Of ze identificeren een gebied waar het bedrijf de kerncompetenties mist om een ​​concurrentiepositie te behouden.

Bij elke koop-verkooptransactie is de waardering de moeilijkste activiteit. Dit is zeker het geval bij het kopen of verkopen van een plant. Elke waarderingsoefening waarbij geen rekening wordt gehouden met de langetermijnvooruitzichten van de fabriek voor betrouwbaarheid als onderdeel van het due diligence-proces, brengt de koper met het risico te veel te betalen voor het actief of, in sommige gevallen, te betalen om een ​​kostbare verplichting te verwerven.

De uitdaging voor waardering is natuurlijk dat verkopers proberen de huidige waarde van de transactie te maximaliseren, terwijl kopers deze proberen te minimaliseren. Meestal ligt de waarheid ergens tussen die twee extreme punten in. De uitdaging is om een ​​prijs-en-dealstructuur te vinden die bij beide partijen past. In het geval van het taxeren van een fabriek proberen organisaties gewoonlijk de waarde van de volgende materiële en immateriële activa te beoordelen.

• De waarde van grond, gebouwen en uitrusting

• De toekomstige waarde van de verwachte bedrijfswinsten

• De waarde van merken en/of de reputatie van het bedrijf in de markt

• De potentiële waarde van marketing- en/of operationele synergieën tussen de vrijer en het doelwit

Wanneer een bedrijf de beslissing neemt om een ​​fabriek af te stoten, begint het management onmiddellijk actie te ondernemen om de gepercipieerde waarde van het actief te verhogen. Net zoals een persoon een auto grondig schoonmaakt en detailleert voordat deze te koop wordt aangeboden, willen eigenaren van een installatie de plant er zo goed mogelijk uit laten zien om de door de potentiële koper gepercipieerde waarde van de plant op te drijven of om "wratten" te bedekken die vrijers zouden kunnen zien als verplichtingen - een praktijk die gewoonlijk 'window dressing' wordt genoemd. Window dressing is bedoeld om de financiële prestaties van het bedrijf op korte termijn te versterken en zo de waardering te verhogen. Sommige van deze raambekleding kunnen een negatieve invloed hebben op de betrouwbaarheid van de plant, waardoor de werkelijke waarde van de plant afneemt, die helaas pas maanden of jaren nadat u de plant heeft gekocht voelbaar is.

KOPER LET OP!
Naast de normale checklist met due diligence-items, moet u, voordat u een fabriek aanschaft, een checklist ontwikkelen met aan betrouwbaarheid gerelateerde due diligence-items om u te helpen de werkelijke waarde van de fabriek vast te stellen. Hieronder vindt u informatie over enkele van de betrouwbaarheidsrisico's waarmee u rekening moet houden voordat u uw intentieverklaring om de fabriek over te nemen ondertekent.

1. Vergelijk de huidige productieniveaus van de fabriek met de historische niveaus op langere termijn om tekenen van overproductie te ontdekken voorafgaand aan de verkoop. Een gemakkelijke manier om de winst te vergroten, is door de productieapparatuur buiten zijn limieten te duwen. Je kunt hier een tijdje mee wegkomen voordat de machines tekenen van schade vertonen. Maar op een gegeven moment zal de schade zich openbaren. Als de productieniveaus zijn verhoogd, moet het management de wijziging rechtvaardigen door controleerbaar bewijs te leveren van geschikte apparatuuraanpassingen en/of veranderingen in marktomstandigheden.
   
2. Evalueer historische onderhoudsactiviteiten. Snijonderhoud is een gemakkelijk doelwit voor etaleurs. Elke onderhoudsdollar die wordt bezuinigd, gaat rechtstreeks naar de winst, maar zoals het geval is bij overproductie, komt de werkelijke waarde van het actief in gevaar. In financiële termen is willekeurig snijden in onderhoud analoog aan het verplaatsen van waarde van de activakolom van de balans naar de onderste regel van de resultatenrekening. De verkoper doodt en eet de gans die de gouden eieren legt. Onderhoudskosten kunnen veilig worden verlaagd door de apparatuur opnieuw te ontwerpen of door werkbeheerprocessen te wijzigen. Eis van het managementteam van de potentiële verkoper dat het controleerbaar bewijsmateriaal verstrekt ter rechtvaardiging van hun beslissingen om het onderhoudsbudget te verlagen.
   
3. Het verminderen van de personeelsbezetting is een ander gemakkelijk doelwit voor window dressing. Vaak zal het management van de potentiële verkopers willekeurige personeelsinkrimpingen slim vermommen als lean manufacturing. Lean gaat over het ontwerpen en beheren van afval uit het productieproces, niet over het verminderen van het personeelsbestand tot onder het punt dat de fabriek veilig en betrouwbaar kan worden bediend en onderhouden. Van het managementteam van het verkopende bedrijf eisen dat het personeelsinkrimpingen rechtvaardigt met controleerbare veranderingen in de bedrijfspraktijk die de hoeveelheid vereiste werk daadwerkelijk verminderen.
   
4. De veranderingen in de kapitaalinvesteringen in de fabriek nauwkeurig onderzoeken. Installaties en apparatuur vereisen updates en upgrades die vaak worden geclassificeerd als investeringsprojecten. Elke ongebruikelijke verlaging van de kapitaalinvestering kan u achterlaten met verouderde apparatuur en software - en een hoge kapitaalrekening op uw stuiver nadat de transactie is voltooid. Evenzo moeten uw financiële mensen alle ongebruikelijke verhogingen van kapitaalinvesteringen nauwlettend in de gaten houden. Door de boekhoudpraktijken te veranderen, kan de winst- en verliesrekening van het bedrijf worden versterkt door investeringen te kapitaliseren die eerder als kosten waren geboekt. Van het management van de verkopende onderneming verlangen dat zij vóór de transactie ongebruikelijke wijzigingen in kapitaaluitgaven of boekhoudmethoden rechtvaardigt.
   
5. Evalueer de onderhoudbaarheid en bruikbaarheid van de fabriek, met name voor nieuwere activa. Bediening is het gemak en de efficiëntie waarmee de apparatuur op betrouwbare wijze kan worden gestart, gestopt, omgebouwd en bediend. Onderhoudbaarheid is het gemak en de efficiëntie waarmee de betrouwbaarheid van de installatie kan worden behouden en/of hersteld. Vaak zijn installaties ontworpen om functionele prestaties te leveren tegen de laagst mogelijke aankoopprijzen. Als het ontwerpteam van de fabriek geen rekening heeft gehouden met onderhoudbaarheid en bruikbaarheid, kan het zijn dat het onderhoudsbudget uit de hand loopt, vooral voor een nieuwere asset. Krijg deskundige hulp bij het beoordelen van de bruikbaarheid en onderhoudbaarheid van de installatie voordat u een intentieverklaring ondertekent.
   
6. Het opleidings- en ontwikkelingsbudget is een ander gemakkelijk doelwit. Vermeden T&D-uitgaven waren direct een schot in de roos. Maar wat gebeurt er met de waarde van je team? Het niet investeren in opleiding en ontwikkeling veroorzaakt atrofie bij bestaande werknemers en brengt de succesvolle introductie van nieuwe teamleden in gevaar. Vraag het leiderschap van het verkopende bedrijf om ongebruikelijke verlagingen van dit budget te rechtvaardigen.

Ik hoop dat ik je een paar dingen heb gegeven om over na te denken. De huidige en toekomstige betrouwbaarheid van een installatie zal het rendement op de nettoactiva (RONA) van de installatie aanzienlijk beïnvloeden. Voordat u de trekker overhaalt bij het kopen van een plant, moet u een checklist met betrouwbaarheidsgerelateerde due diligence-items ontwikkelen om er zeker van te zijn dat de etaleurs u niet met een citroen aan het lijntje houden!

Drew D. Troyer is een voorvechter van effectief betrouwbaarheidsbeheer en heeft een passie voor het helpen van bedrijven bij het vinden van verborgen winsten in hun fabrieken. Als een veelgevraagd adviseur van Fortune 500-productiebedrijven, bekroonde columnist en docent, begrijpt hij zowel de verwachtingen van het management als de realiteit op de fabrieksvloer. Troyer is een Certified Reliability Engineer (CRE), een Certified Maintenance and Reliability Professional (CMRP) en is voorzitter van de normcommissie van de Society for Maintenance and Reliability Professionals (SMRP). Neem contact op met Drew op 800-597-5460.