Navigeren in het volatiele cryptolandschap: Inzichten uit Elon Musks Dogecoin-commentaar

Terwijl hij Saturday Night Live in mei presenteerde, liet Elon Musk een blijkbaar beilaufige opmerking over Dogecoin vallen in zijn openingmonoloog. Na een paar regels vol lof voor de cryptocurrency, noemde hij het een "hustle" (oplichterij), wat een directe daling in de waarde van Dogecoin van bijna 30% veroorzaakte. En hoewel de daling zich had afgevlakt tot slechts 17% op het moment dat die nacht's show voorbij was, roepte het effect van Musks bewust komische optreden vragen op over de stabiliteit van Dogecoin specifiek, en digitale valuta's in het algemeen.

Dogecoin begon eigenlijk als een grap, een beetje performancekunst in 2013 door twee software-engineers die de wilde speculatieve aard van Bitcoin en andere cryptocurrencies wilden satireren. Maar de grap werd snel serieus toen Dogecoin daadwerkelijke waarde aanving, een marktkapitalisatie bereikte van meer dan $85 miljard slechts dagen voor Musks SNL-stunt. Vandaag staat dat nummer op ongeveer $54 miljard, groter dan die van Dollar General, Walgreens Boots Alliance of Kimberly-Clark, om maar een paar reusachtige corporaties met daadwerkelijke activa te noemen. Of Dogecoin dat prestatieniveau kan handhaven, is iemands gok. Inderdaad, het volledige verhaal van cryptocurrencies, conclusieerend of ze enig uiteindelijke langetermijnwaarde bezitten, moet nog geschreven worden.

Structureel verschilt Dogecoin niet veel van andere digitale valuta's, volgens Athan Slotkin, een ondernemer en zakelijk strategist die zichzelf "The Shadow CEO" noemt. "Al deze valuta's zonder functionele utility zijn gebaseerd op een groepsgeloof," zegt hij. "Ze zijn waardevol omdat mensen zeggen dat ze waardevol zijn."

Hetzelfde kan gezegd worden van elke traditionele valuta, zelfs al worden de laatste gesteund door de kredietwaardigheid van de regeringen die ze uitgeven. Geen regering heeft Bitcoin uitgevonden, de eerste moderne cryptocurrency. In feite was het hele idee van de mysterieuze individu bekend als Satoshi Nakamoto om een valuta te creëren die regeringen en banken omzeilde en op peer-to-peer basis verhandeld kon worden. Alles wat vereist is, is dat de peers in kwestie akkoord gaan dat het instrument in kwestie iets waard is. (Nog om de zaak verwarder te maken, heeft China een digitale versie van de door de staat ondersteunde yuan gecreëerd, met andere landen die zeker zullen volgen, maar dat is een verhaal voor een andere dag.)

Zelfs de korte-termijn rationale voor Dogecoin en andere cryptocurrencies is wazig. In theorie dienen ze hetzelfde doel als elke gewone valuta: een middel voor het kopen van goederen en diensten. Maar hun waarde zwaait zo heftig dat ze vandaag de dag nauwkeuriger worden gezien als beleggingsvoertuigen, alhoewel van een hoogst speculatieve aard. (In 2010 betaalde vroege adopter Laszlo Hanyecz beroemd genoeg voor een paar pizza's met 10.000 Bitcoins, gewaardeerd op ongeveer $41 toen. Vandaag zijn ze ongeveer $320 miljoen waard.)

Slotkin vergelijkt Dogecoin en andere cryptocurrencies met verhandelbare grondstoffen, zoals goud, met een mate van volatiliteit. Hij verwacht dat de waardeschommelingen uiteindelijk zullen uitvlakken, hoewel "ik niet zeker weet of het ooit alleen voor betalen gebruikt zal worden. Op een gegeven moment zal het stabiliseren, en naarmate dat gebeurt, zullen minder mensen erin komen als speculatieve play. Maar mensen houden van de volatiliteit — de voorraden om overnachts rijk te worden."

Momenteel zijn er naar zeggen meer dan 4.000 cryptocurrencies in existentie. Slotkin gelooft dat uitschudding onvermijdelijk is. "Op dit moment zijn we op het punt waar het extreem gemakkelijk is voor iedereen om een valuta in vijf minuten te creëren." Dat heeft geleid tot een groot aantal nep-uitgaven, vaak geadverteerd via sociale media, wat schade toebrengt aan de geloofwaardigheid van dit ontluikende instrument.

De stroom van initial coin offerings (ICO's) door startups die kapitaal zoeken, veelvuldig geïntroduceerd met veel hype maar snel geïmplodeerd, heeft verder vragen opgewekt over de levensvatbaarheid van het concept. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft actie ondernomen tegen een aantal muntuitgaven, op de grond dat ze onderworpen zouden moeten zijn aan dezelfde regelgeving die traditionele effecten regeert.

Slotkin gelooft toch dat een overgewicht van crypto-uitgaven welwillend en potentieel nuttig is, of ze nu uiteindelijk zullen overleven of niet. "Er zijn diverse duizend projecten die proberen technologie en de manier waarop zakendoen wordt gedaan te revolutioneren," zegt hij. "Een groot percentage daarvan zal mislukken, maar dat is niet anders dan bij een traditionele startup."

Een handjevol cryptocurrencies, zoals Bitcoin en Ether (de native coin van het Ethereum blockchain-platform), winnen de vertrouwen van investeerders steeds meer en lijken in weinig gevaar te zijn om binnenkort te verdwijnen. Voor nu lijkt het grotere cryptolandschap op een moderne versie van de Wilde Westen, enkele jaren verwijderd van het bereiken van echte beschaving. Wat Dogecoin betreft, zal de tijd leren of een venture die als grap begon, er een zal eindigen.

Adam Khan is chief executive officer en oprichter van Akhan Semiconductor.